去年下半年以來，房地產市場持續下行

市場將弱勢復蘇

去年下半年以來，房地產市場持續下行，商品房銷售規模明顯收縮，既有疫情沖擊、政策調控等短期外在因素的影響，也有行業本身發展周期帶來的內生動能減弱的原因，是短期和中長期因素疊加影響的結果。

從長周期來看，房地產行業經歷20年發展，成長期已過，行業發展邏輯發生變化，需求回歸居住屬性，房地產市場規模預計不會再明顯擴張；從中周期來看，自2016年開始的本輪房地產市場景氣周期也處于下行階段。

今年以來，多地放松調控政策，首套房商貸利率下調，高頻數據顯示，6月份商品房銷售環比有所改善。商品房銷售自去年7月份開始下行，低基數因素效應下，今年7月份商品房銷售的同比可能會有改善，但在中長期因素影響下，房地產市場回升的幅度可能有限，下半年或呈現弱勢復蘇的態勢。